永旭保險經紀人 · 資深副總　蔡松翰　整理提供｜2026/09/27（資料為最近交易日）

📌 今日重點摘要

• 美股週五（9/25）收紅：道瓊大漲 478 點（+0.93%），終結三週連跌，標普與那斯達克週線同步翻紅。
• 台股最近交易日為週四（9/24）：加權指數收 48,024 點、小跌 132 點（-0.28%），驚險守穩 48,000 大關。（9/25 中秋、9/28 教師節皆休市，下次開盤為 9/29 二）
• 外資調節不手軟：三大法人單日合計賣超 438.73 億元，其中外資賣超 338 億元。
• 總經偏鷹：Fed 於 9/16 升息 1 碼至 3.75%–4%（三年來首度升息），10 年美債殖利率一度突破 5%、油價高檔，市場緊盯 10 月是否再升息。

🧭 多空方向判斷

• 昨晚美股（9/25）：偏多。三大指數同步收紅、道瓊終結三週連跌、週線翻紅，市場暫時消化了殖利率與油價壓力；惟殖利率破 5%、油價偏高、Fed 偏鷹仍是上檔隱憂。
• 下一交易日台股（9/29）：中性偏多。利多為美股週五收紅、AI／半導體氣氛未散、資金輪動至中小型載板股、台積電 ADR 維持溢價；風險為外資單日大賣 438 億且持續調節、新台幣走貶不利外資回補、殖利率破 5% 壓抑高本益比族群、連假多日空窗變數、指數在 48K 高檔震盪。

※ 判斷為個人整理觀點，非投資建議；行情瞬息萬變，請務必控管風險、量力而為。

🇺🇸 美股回顧（9/25 收盤）

• 道瓊工業：51,828.62　+478.64（+0.93%）
• 標普 500：7,743.41　+39.28（+0.51%）
• 那斯達克：27,068.72　+129.34（+0.48%）
• 費城半導體：資料暫缺（半導體／AI 氣氛偏穩）

週五盤面偏多，道瓊一舉終結三週連跌，標普與那斯達克也守住週線紅盤。市場情緒仍受兩大變數牽動——美債殖利率與油價。10 年期美債殖利率一度攀上 5% 附近（約 20 年高點），但油價回落（西德州原油 WTI 回到約 92 美元／桶，受美伊談判樂觀情緒帶動）稍稍緩和通膨疑慮。台積電 ADR 收 450.61 美元、微跌 0.12%，換算約合台股每股 2,864 元，仍較台股掛牌價維持明顯溢價，顯示國際資金對 AI 供應鏈信心仍在。密大消費者信心指數降至 48.1、創 4 個月新低，反映高油價與關稅疑慮壓抑消費。

資料來源：Yahoo Finance 美股收盤、台積電 ADR（Yahoo 股市）

🇹🇼 台股狀況（最近交易日 9/24）

• 加權指數：48,024.60　-132.69（-0.28%）
• 成交量：約 7,755 億元
• 台積電 (2330)：2,475 元　-25（-1.00%）
• 聯發科 (2454)：逆勢上漲約 100 元（撐盤）
• 鴻海 (2317)：收黑

台股 9/24 在中秋連假前小幅收黑，權值王台積電下跌 25 元壓盤，聯發科逆勢上漲逾百元、稍稍撐住指數，終場守穩 48,000 點。資金明顯轉向中小型電子，ABF 載板族群（欣興等）強勢表態，大型半導體與面板則出現連假前的獲利了結賣壓。三大法人合計賣超 438.73 億元，其中外資賣超 338.02 億元、投信賣超 114.09 億元、自營商小買 13.38 億元，籌碼面偏保守。匯市方面，新台幣走貶，早盤開在 31.75、最低觸及 31.842、貶破 31.8 元，Fed 升息預期支撐美元，短線不利外資回補。

資料來源：TradingEconomics 台股指數、經濟日報 三大法人、9/24 盤後整理、自由財經 新台幣匯率

🔭 觀察重點

• 10 月 FOMC 是否再升息：Fed 9/16 已升息 1 碼至 3.75%–4%，期貨市場對 10 月再升息機率約 40–50%，高盛認為可能暫緩；年底利率點陣圖中位數 4.1%。
• 9/30 美國 PCE 物價數據：核心 PCE 年增約 3.3%（高於核心 CPI 2.4%），是 Fed 續緊縮的關鍵，數字牽動殖利率與科技股評價。
• 油價與美債殖利率：布蘭特原油一度逾 105 美元、單月漲 16%，10 年美債殖利率破 5%，是壓抑股市與高本益比族群的最大變數。
• 外資動向與新台幣：外資連續調節加上台幣走貶，短線觀察 9/29 開盤買賣超是否轉向。
• 連假空窗變數：台股 9/25、9/28 休市，9/29（二）才開盤，須留意期間國際盤面的累積變化。

總經資料來源：TechNews：10 月還會再升息嗎？

💡 一句話總結：美股週五收紅、氣氛回溫，但殖利率破 5% 與油價高檔仍是緊箍咒；台股高檔震盪、外資調節，連假後（9/29）宜以「中性偏多、控管風險」看待。

【免責聲明】本報告係蔡松翰個人整理之市場資訊，數據引用自公開來源並附出處連結，僅供參考，不構成任何投資、招攬或買賣之要約與建議。投資均有風險，過往績效不代表未來表現，請投資人審慎評估自身財務狀況與風險承受度，並自負投資決策之盈虧。